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苏宁电器三季度净利增速陡降 股价下挫4.4%

  每经记者赵阳戈

  昨日苏宁电器(微博)(002024,收盘价10.75元)下跌4.44%,创下其自今年1月21日以来的最大跌幅,高居沪深两市跌幅榜第四名,这样的表现或与其发布的三季报有关。《每日经济新闻》记者发现,在扣除最大一笔非经常性损益后,公司第三季度的净利润增速已经为负,而最直接的原因便是公司费用的暴增。

  单季净利增速下滑

  苏宁电器10月29日公布的三季报显示,其前三季度实现营收676.25亿元,同比增长24.54%,实现净利润34.22亿元,同比增长21.03%,每股收益为0.4892元。数据显示,苏宁电器今年第一至第三季度分别实现了净利润11.23亿元、13.52亿元、9.48亿元,同比增速分别为27.05%、24.05%、10.94%,第三季度增长乏力明显。

  更令人震惊的是,由于苏宁电器在三季度增持了日本LAOX株式会社股权,持股比例从34.28%上升到了51%,LAOX株式会社也从原来的联营企业变成了控股子公司。根据企业会计准则的规定,对于通过多次交易分步实现的企业合并,在合并财务报表中,公司对于购买日(2011年8月31日)之前持有的LAOX株式会社的34.28%的股权,按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量,公允价值与账面价值的差额计入当期投资收益,而这部分股权的相关利得约为1.81亿元。在扣除了所有非经常性损益之后,单就第三季度而言,苏宁电器净利润增速应该为-9%。

  这或许也是市场昨日用脚投票的逻辑所在。

  三季度费用同比增五成

  素以“稳扎稳打”著称的苏宁电器为何在第三季度业绩出现较大波动?《每日经济新闻》记者注意到,拖累公司的主谋正是费用的大幅增加。根据披露,苏宁电器第三季度销售费用和管理费用分别为27.11亿元和5.3亿元,而去年第三季度这两个数字还仅为18.02亿元和3.19亿元,同比暴增了50.44%和66.14%,其销售、管理、财务等费用率数字也达到了2008年以来历史高位。

  “费用的陡增是在预期之外的”,广州某券商研究员表示,费用增加主要源自新开门店数量增加,受物价上涨因素,新开店成本上升;公司实施了一系列薪酬调整措施,人工成本增加;总部办公楼投入使用,与之配套的人员以及办公费用等支出有所增加等所致。该人士说,从公司计划来看,今后用钱会更多,今年的业绩可能也就是苏宁电器预计的20%~25%的水平了。

  而苏宁电器董秘办孙小姐对《每日经济新闻》记者表示,随着人员及门店的成熟,公司费用率水平上升趋势不会持续,在第四季度会有一系列的销售活动,销售表现也会有所好转。


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